Курс доллара снова рвется к сотне: Когда ждать нового максимума

Рубль продолжает слабеть. После короткой паузы курс доллара снова стал повышаться. Укрепление американской валюты продолжается целую неделю. В среду Центробанк установил курс американской валюты на уровне 96 рублей. Примерно такой же курс и на рынке фьючерсов (производных инструментов. — Ред.) на Московской бирже. Причин ослабления как всегда несколько. Их сейчас и разберем. А заодно узнаем, что нашу валюту ждет дальше.

ТРИ ПРИЧИНЫ ОСЛАБЛЕНИЯ
1. Сила доллара

Американская валюта дорожает не только по отношению к рублю, но и к другим мировым валютам. У этого движения тоже есть циклы. В частности, инвесторы реагируют на учетную ставку Федеральной резервной системы США. Чем она выше, тем сильнее доллар. В начале этого года эксперты считали, что ставку там будут снижать быстрее. Но сейчас веры в это чуть меньше.

— На этой неделе доллар сохраняет силу после хорошего подъема на прошлой неделе, поскольку инвесторы изменили свою оценку перспектив снижения ставок в США. Плюс к этому, периодически искрящий конфликт на Ближнем Востоке поддерживает привлекательность доллара, валюты убежища, — считает ведущий аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Основная причина – все еще довольно высокая инфляция в США.

2. Проблемы с платежами

Торговать с зарубежными партнерами становится все сложнее. И хотя санкции Запада похожи на затыкание дыр в решете, финансовые потоки так или иначе проходят, но для этого приходится применять все больше усилий.

— Из-за проблем с трансграничными расчетами экспортеры сейчас предпочитают оставлять свою валютную выручку на зарубежных счетах в более значительных объемах, а уменьшение объемов притока валюты негативно влияет на курс рубля, — объясняет Александр Потавин.

3. Цены на нефть

В последние пару недель цены на нефть резко выросли. В понедельник за бочку «черного золота» на мировых биржах давали $80. А все из-за очередной напряженности в отношениях между Ираном и Израилем. Последний пообещал атаковать объекты нефтяной промышленности Ирана, а тот, в свою очередь, пообещал в этом случае перекрыть Ормузский пролив, через который двигается более 20% мировой нефти. Но на курс рубля это повлияет позже.

— Цена на нефть активно снижалась в августе и сентябре, поэтому с временным лагом в пару месяцев это обычно докатывается до нас в виде снижения объемов валютной выручки, — объясняет Потавин.

Поэтому есть шанс, что в ближайшие пару месяцев этот фактор будет работать на рубль. Правда, не в полной мере…

— Рост расчетов за российский нефтяной экспорт в рублях (более 40%) означает снижение валютных поступлений на внутренний рынок. Поэтому рубль утратил прямую связь с ценами на нефть, — уточняет эксперт.

ПРОГНОЗ
Что будет дальше?

Предсказать движения валютных курсов всегда сложно. Но определенные тенденции сейчас все же наблюдаются. Это всегда сочетание множества факторов, которые определяют спрос и предложение на рынке.

К примеру, на этой неделе Минфин сократил объемы закупки валюты в рамках бюджетного правила, а Банк России, наоборот, увеличил продажу валюты. В итоге темпы ослабления рубля могут вскоре замедлиться. А затем часть потерь рубль может даже отыграть.

В частности, на курс рубля в будущем может повлиять ситуация на Ближнем Востоке. Если стоимость нефти пойдет вверх, тогда наша валюта укрепится. Пока ситуация остается неопределенной. Но некоторые международные эксперты (в частности, Goldman Sachs) ожидают, что цены на нефть могут вырасти на $10 — 20 за баррель в случае перебоев с иранскими поставками.

— Фундаментальные факторы, поддерживающие стабильность курса рубля, остаются неизменными: положительный торговый и платежный баланс России. Однако текущая динамика курса рубля зачастую зависит не от сильных фундаментальных факторов, а просто от достаточности и доступности валюты на внутреннем рынке, — говорит Александр Потавин.

По его словам, в случае роста доллара к отметке 100 рублей, правительство может опять увеличить норматив продажи экспортной выручки, как это было годом ранее. Тогда крупных экспортеров заставляли продавать доллары и юани внутри страны. Это неплохо укрепило рубль.

— Не слишком оперативно, но это повлияет на курс рубля, если власти решат, что от его ослабления сейчас больше вреда для инфляции, чем пользы для бюджета, — считает эксперт.

И наконец, еще один фактор, который может укрепить рубль, — это налоговые платежи в конце месяца. В частности, выплаты по итогам третьего квартала. Поэтому есть большая вероятность, что в ближайшие дни доллар будет тестировать отметку в 100 рублей, а потом произойдет небольшая коррекция. Правда, большинство экспертов склоняются к тому, что к концу года доллар все же устойчиво перешагнет отметку в 100 рублей. Тем более что на этом уровне американская валюта уже была.

КП